What IS it? - Что это? В вопросе порядок слов обратный, то есть сказуемое (is) - подлежащее (it). Однако если этот вопрос прячется в утвердительном предложении, порядок слов должен мимикрировать под обстановку и быть прямым (подлежащее - сказуемое): I wonder what it is. - Интересно, что это.